轻工制造行业：财通证券-轻工制造行业投资策略周报：家装厨卫“焕新”通知发布，关注相关转债-250209

- 商务部等六部门发布家装厨卫“焕新”通知，推动家居消费改善，龙头企业有望获得更多订单。

- 建议关注相关转债，如定制家居和卫浴制品转债，市场表现积极。

- 风险因素包括地产销售下滑、原材料价格上涨及下游需求不及预期。

本周轻工制造行业投资策略周报关注家装厨卫“焕新”政策，商务部等六部门发布通知，明确补贴品类和标准。

补贴主要涵盖装修材料、卫生洁具、家具照明、智能家居和居家适老化改造产品，标准最高可达销售价格的30%。

政策推动家居消费改善，龙头企业有望增加订单，建议关注相关转债，如定制家居和卫浴制品的转债。

本周转债行情表现较好，中证转债指数上涨1.64%，轻工制造板块中景兴转债涨幅最高。

转债条款方面，鹰19转债和金23转债均面临转股价格下修的可能。

正股信息方面，五洲特纸拟投资29.40亿元建设化学浆项目，永吉股份通过股权受让扩展管制药品业务。

风险提示包括地产销售下滑、原材料价格上涨及下游需求不及预期。

投资标的：家居相关转债，包括定制家居转债和卫浴制品转债等。

推荐理由： 1. 家装厨卫“焕新”政策的发布，推动家居企业前端订单回暖，预计2025年家居消费将延续改善态势。

2. 补贴标准的设定将刺激消费者购买意愿，龙头企业有望承接更多订单，提升市场份额。

3. 关注的具体转债包括：定制家居转债（欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债）、卫浴制品转债（松霖转债）、瓷砖地板转债（蒙娜转债）。

4. 转债市场整体表现良好，相关转债有上涨潜力。