电池及储能行业：东海证券-电池及储能行业周报：铁锂装机占比提升，全国电力现货市场建设加速-241021

- 本周电池板块整体上涨3.42%，铁锂电池装机占比持续提升，行业景气度向好，预计2024年新能源汽车销量达1150万辆。

- 行业供给端调整有序，锂盐及正极材料价格趋稳，储能市场招标项目回升，新增项目规模达2.44GW/7.57GWh。

- 全国电力现货市场正式运行，源网侧独立储能有望加速发展，建议关注宁德时代和上能电气的投资机会。

### 电池及储能行业周报核心要点总结 **市场表现：** - 本周（10/14-10/20）申万电池板块上涨3.42%，超越沪深300指数2.44个百分点。

- 主力净流入个股：宁德时代、格林美、亿纬锂能、德方纳米、当升科技。

- 净流出个股：南都电源、上能电气、珠海冠宇、中国宝安、湖南裕能。

**电池板块动态：** 1. **铁锂电池装机占比提升**： - 10月前两周新能源汽车销量约40.8万辆，环比增长8%。

- 9月磷酸铁锂装机量环比增长18%，装机占比达75.8%。

- 预计2024年新能源汽车销量将达1150万辆，同比增20%。

2. **供给端调整与价格稳定**： - 锂盐价格震荡，正极材料价格在盈亏平衡边缘，负极材料价格接近成本线。

- 隔膜市场需求稳定，电解液需求也保持稳定，但六氟磷酸锂价格持续下滑。

**储能板块动态：** 1. **招标项目回升**： - 本周新增16个招标项目，总规模为2.44GW/7.57GWh，中标均价0.89元/Wh，环比增长4.3%。

2. **电力现货市场建设加速**： - 全国省间电力现货市场已正式运行，有助于源网侧独立储能的发展。

- 10月全国代理购电价格公布，峰谷价差缩窄，影响项目业主的决策。

**投资建议：** - **宁德时代**：全球锂电龙头，预计2024年出货量480GWh，利润约460亿元。

- **上能电气**：储能业务全产业链布局，逆变器出货量国内领先，积极拓展市场。

**风险提示：** - 全球市场竞争加剧。

- 新能源汽车产销量可能不及预期。

投资标的及推荐理由： 1. **宁德时代**： - 推荐理由：全球锂电龙头，预计2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。

同时，锂盐自供比例提升，邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。

2. **特锐德**： - 推荐理由：在保持传统电力设备领域优势的同时，受益于电网投资结构升级，有望迎来新的业绩增量。

作为全国充电运营商龙头，具备资金、渠道、技术等多方面的先发优势，目前已实现扭亏为盈。

3. **上能电气**： - 推荐理由：公司储能业务已实现全产业链布局，包括储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。

公司充分发挥业务协同优势，持续拓展储能产品市场，并中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量在国内领先。

风险提示： - 全球市场竞争加剧风险 - 新能源汽车产销量不及预期风险