中信期货-能源化工策略日报：芳烃下游及终端开工下滑，化工整体供需变化较小-250704

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：美国经济数据向好，原油需求尚可，但供给增量未显著增加库存，油价震荡整理。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：看空 【理由】：盘面回归基本面，预计将表现出弱势震荡。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：利润走高，但期价压力逐渐显现。

【期货品种】：高硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：现货市场弱势明显。

【期货品种】：低硫燃油 【交易方向】：看空 【理由】：期价跟随原油下跌，整体走势偏弱。

【期货品种】：甲醇 【交易方向】：中性 【理由】：现货交投平稳，整体震荡走势。

【期货品种】：尿素 【交易方向】：看空 【理由】：国内供强需弱，依赖出口，短期或震荡。

【期货品种】：乙二醇 【交易方向】：中性 【理由】：自身开工率略降，下游及终端开工率降幅较大，延续震荡。

【期货品种】：PX 【交易方向】：看多 【理由】：原油暂稳，PX震荡偏强。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空 【理由】：供需转弱，成本端PX较强，震荡走势。

【期货品种】：短纤 【交易方向】：中性 【理由】：周度开工率略降，延续震荡整理。

【期货品种】：瓶片 【交易方向】：看多 【理由】：低价成交放量，短纤加工费略回升。

【期货品种】：PP 【交易方向】：中性 【理由】：国内宏观小幅提振，短期震荡。

【期货品种】：塑料 【交易方向】：中性 【理由】：小幅提振，整体震荡。

【期货品种】：苯乙烯 【交易方向】：中性 【理由】：驱动真空期，窄幅震荡。

【期货品种】：PVC 【交易方向】：中性 【理由】：低估值弱供需，震荡运行。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看多 【理由】：液氯承压，烧碱出现弱反弹。

- 芳烃下游及终端开工率普遍下滑，化工品整体供需变化较小，市场维持震荡格局。

- 原油市场需求尚可，供给增量未显著提升库存，油价继续震荡整理。

- 预计未来能化市场将以震荡思路为主，等待新的供需驱动因素。