国证国际-美股策略：市场结构性转变，风险资产恐慌情绪蔓延下的机会-250304

- 上周美股整体下跌，科技股表现较弱，尤其是半导体板块跌幅显著。

- 传统板块如必需消费、金融和房地产等则有所上涨，显示出板块轮动的趋势。

- 美债上涨反映避险情绪升温，同时比特币受特朗普影响出现波动。

上周美股市场出现结构性转变，整体下跌1.0%，其中中小盘股罗素2000下跌1.5%，科技股表现较弱，纳指下跌3.4%。

增长股板块普遍下滑，半导体行业受压最重，下跌7.0%，导致科技板块整体下跌4.0%。

相对而言，传统行业如必需消费、金融、房地产和工业等板块有所上升，涨幅在1-3%之间，显示出明显的板块轮动。

在债券市场，美债TLT上涨3.5%，反映出投资者避险情绪的上升。

比特币一周内最高下跌15%，但在周日反弹至约94000美元，主要受到特朗普即将主持的加密货币峰会的影响。

特朗普在会议前提到美国的比特币战略储备，可能对市场情绪产生影响。

中国市场方面，受两会前获利抛售的影响，恒指在周五下跌3.3%，导致整体收盘下跌2.3%。

整体来看，市场情绪恐慌蔓延，但也为投资者提供了潜在的机会。

本报告的投资建议及理由为： - 当前市场结构性转变，需关注板块轮动机会。

- 科技股面临压力，建议谨慎投资增长股。

- 传统板块如必需消费、金融、房地产等表现较好，适合增持。

- 美债上涨反映避险情绪，考虑配置债券资产。

- 比特币波动较大，关注特朗普峰会对市场的影响。

- 中国市场短期内可能面临获利抛售风险，需保持警惕。