广发期货-《有色》日报-240909

【期货品种】：铝期货 【交易方向】：看空 【理由】：氧化铝观点中指出，氧化铝生产商投复产积极性较高，新投产能集中在下半年，进口矿大幅增长，而电解铝季节性减停产将带来边际需求下滑。

当前下游需求偏弱，成交收窄，宏观情绪仍延续弱势。

因此，建议铝价关注20000压力，偏空震荡。

【期货品种】：铝期货 【交易方向】：中性 【理由】：美国8月非农就业人数增加14.2万，不及市场预期，加剧市场对美国经济衰退的担忧。

国内8月PMI为49.1%，延续弱势。

虽然氧化铝冶炼利润高位，但当前宏观情绪仍延续弱势，下游需求偏弱，因此建议观望，保持中性。

1. 氧化铝冶炼利润高，生产商投复产积极，但需关注进口矿增长和季节性减产影响。

2. 美国经济数据不及预期，国内宏观情绪仍弱势，下游需求偏弱，建议关注旺季需求表现。

3. 建议关注铝价20000压力，预计偏空震荡。