招银国际-策略观点：中国政策再度宽松-240508

1. 中国政策再度宽松，推动房地产需求和产业链改善，科技行业持续看好AI算力和产业链改善。

2. 医药行业预期政策支持和出海提供增长动力，食品饮料、美妆护肤、旅游零售行业需求复苏缓慢。

3. 新能源车批发销量将超预期，房地产和物管行业持谨慎乐观态度，投资机会将随政策宽松而来。

中国政策再度宽松，推动房地产需求和产业链改善，有利于科技、互联网、医药、消费等行业。

建议关注AI、半导体、互联网、医药、食品饮料、汽车等领域的投资机会。

整体上，中国政策宽松将带来多个行业的投资机会。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注房地产政策提振需求和去库存，推动内需和产业链改善，建议关注绿城管理、贝壳等公司。

2. 科技行业持续看好AI算力/端侧成长和产业链改善，建议关注AI服务器产业链和AIPC/手机产业链。

3. 半导体设备板块看好国产替代主题，推荐北方华创。

4. 互联网行业关注业务出海和股东回报，推荐拼多多、百度、腾讯、阿里巴巴。

5. 医药行业预期政策支持和出海提供增长动力，推荐百济神州、固生堂、迈瑞医疗等公司。

6. 食品饮料、美妆护肤、旅游零售行业需求复苏缓慢，推荐珀莱雅、贵州茅台、华润啤酒。

7. 可选消费行业建议关注好公司，推荐达势、大家乐、安踏、海尔等公司。

8. 汽车行业预计新能源车批发销量将超预期，推荐关注理想汽车。

9. 房地产和物管行业持谨慎乐观态度，期待政策基调和交易情绪对基本面修复的带动作用。

10. 在传媒文娱板块，推荐快手、爱奇艺等公司，认为视频行业进入内容强劲周期。

11. 在保险行业，认为寿险新业务价值高速增长，财险承保节奏放缓。

12. 在资本品行业，看好工程机械和重卡行业，推荐中联重科、潍柴动力等公司。