海通国际-海外经济政策跟踪：美国，就业市场暂稳，降息预期回落-250713

- 上周全球股市涨跌互现，标普500指数上涨1.7%，大宗商品价格普遍上升。

- 美国6月新增非农就业超预期，失业率回落，通胀预期有所上升。

- 美联储官员对降息持谨慎态度，认为7月降息可能过早，贸易协议与越南达成。

本周投资报告的核心要点如下： 1. **全球经济概况**：主要经济体股市表现涨跌互现，标普500和上证综指上涨，而恒生指数和日经225下跌。

发达市场和新兴市场股票指数均有小幅上涨。

2. **大宗商品市场**：大宗商品价格普遍上升，IPE布油期货和伦敦金现货价格均上涨，标普-高盛商品指数和COMEX铜价格也有所上涨。

3. **债市动态**：10年期美债收益率上升至4.35%，美元指数小幅下降，日元贬值，美元兑日元汇率为144.9。

4. **美国经济数据**：6月新增非农就业超预期，失业率回落，ISM制造业和非制造业PMI均有所回升。

通胀预期略有上升。

5. **欧洲经济情况**：欧元区HICP同比增速略有回升，核心HICP维持在2.3%。

欧盟失业率仍然处于低位。

6. **政策动态**：美联储官员对降息持谨慎态度，认为7月降息可能过早；欧央行的降息节奏将根据后续数据决定。

此外，美国与越南达成贸易协议。

7. **风险提示**：美国关税政策的不确定性可能导致全球经济预期不稳定。