中信期货-农业策略日报：基差加速回落，蛋白粕期价考验区间下沿支撑-250327

【期货品种】：蛋白粕 【交易方向】：看空 【理由】：基差加速回落，期价测试区间下沿支撑，国内豆粕库存上升，终端消费淡季，补库意愿低。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：看空 【理由】：高库存压力下菜粕呈高位回落走势，受到豆粕盘面拖累，期价回吐中加贸易涨幅。

- 蛋白粕期价面临下行压力，基差加速回落，现货和库存持续走低。

- 随着巴西大豆发运加快，全球供应压力增加，国内豆粕供需预期将在4月改善。

- 风险因素包括美豆播种面积降幅不及预期及中美贸易关系变化。