招商期货-钢材铁矿2025年中期投资策略：微观供需矛盾有限，宏观预期有望触底-250704

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：中性 【理由】：供需矛盾不突出，预计下半年价格在2800-3500元/吨区间震荡。

【期货品种】：热轧卷板 【交易方向】：中性 【理由】：需求不足，价格预计在2900-3700元/吨区间震荡。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：中性 【理由】：整体供需倾向于过剩，预计价格在650-800元/吨区间震荡。

【期货品种】：普氏62%铁矿石指数 【交易方向】：中性 【理由】：价格重心略低于上半年，预计在80-100美元/吨区间震荡。

【期货品种】：钢材整体 【交易方向】：看空 【理由】：通缩预期导致利润挤压，预计进一步下行压力增加。

- 2025年下半年钢材供需将继续结构性分化，建材需求疲软，板材需求超预期，整体钢材需求增速预计上修至0.1%。

- 铁矿供应小幅扩张，预计全年铁矿供需将呈现过剩，显性港存可能增至1.65亿吨。

- 钢材和铁矿价格预计将略低于上半年，建议采取单边震荡策略，关注套利机会。