兴发集团：东方证券-兴发集团-600141-龙头资源端稀缺性凸显，静待景气回升-240621

投资标的：兴发集团 推荐理由：公司拥有稀缺的磷矿资源和硅石资源，业绩稳定性较高，有望在资源端稀缺性凸显的背景下获得稳定的盈利。

同时，公司通过收购扩大硅石资源配套，增强有机硅产业竞争力，具备较好的发展潜力。

1. 兴发集团短期业绩承压，但磷矿资源稀缺性凸显，有望在稳定性资源配套下维持中长期业绩稳定性。

2. 公司计划收购硅石矿资源，以补足硅产业竞争力，进一步增强有机硅产业竞争力。

3. 预测公司归母净利润下调，但仍给予买入评级，目标价21.42元。

风险提示包括产品和原材料价格波动，新产能投产及销售不及预期，下游需求不及预期。

1. 公司一季度业绩表现：营业收入、归母净利润同比变动情况，综合毛利率和净利率变动情况。

2. 化工品板块景气度低，磷矿资源端稀缺性凸显。

3. 公司磷矿资源储量和设计产能情况。

4. 公司子公司湖北兴瑞收购谷城兴发股权，提升有机硅产业竞争力。

5. 盈利预测和投资建议：下调相关产品价格和毛利率，预测归母净利润，目标价和买入评级。