家电行业：华西证券-家电行业周报（2025W1）：多地发布以旧换新跨年衔接政策，惠而浦发布业绩预增公告-250106

- 家电行业在2024年末面临以旧换新政策的推动，整体市场表现下滑，周涨跌幅为-3.21%。

- 惠而浦预计2024年净利润同比增长122%，显示出公司业绩向好。

- 投资建议关注白电、出口链及工具方向的相关企业，尤其是美的、海尔、石头科技等。

- 风险因素包括下游需求不足、行业竞争加剧及原材料成本波动等。

家电行业周报（2025W1）显示，家电板块在2024年12月30日至2025年1月3日期间整体下跌3.21%。

白电板块小幅上涨0.63%，而黑电、小家电和厨电板块分别下跌12.48%、4.54%和5.03%。

2024年至今，家电板块累计下跌1.91%。

惠而浦发布业绩预增公告，预计2024年净利润将同比增长约122%。

产业在线数据显示，2024年11月冷暖产业链市场回暖，家用空调市场表现良好。

多个省市已发布2025年家电以旧换新政策。

投资建议方面，建议关注以下三个方向：1）内销以旧换新，推荐关注美的集团、海尔智家等白电龙头企业；2）出口链，推荐石头科技、TCL电子等高端产品企业；3）工具方向，关注巨星科技、泉峰控股等企业。

风险提示包括下游需求不及预期、行业竞争加剧、原材料成本波动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **美的集团**：作为国内白电行业的龙头公司，发展稳健，现金流稳定，具有长期稳定的分红策略，适合关注。

2. **海尔智家**：同样是白电领域的领先企业，受益于以旧换新政策，具备良好的市场前景。

3. **海信家电**：在白电行业中具有一定的市场份额，受益于政策支持，值得关注。

4. **长虹美菱**：作为白电企业，具备稳定的增长潜力和现金流，适合投资。

5. **石头科技**：在扫地机领域内外销表现良好，高端策略有效，海外市场势能提升，具备扩张潜力。

6. **TCL电子**：通过Mini-LED技术推动产品结构升级，全球市场份额持续扩张，未来增长可期。

7. **海信视像**：在显示技术领域有较强竞争力，受益于全球市场需求增长。

8. **巨星科技**：在工具领域具备优势，随着海外渠道去库存尾声，未来有望迎来补库周期。

9. **泉峰控股**：作为国内工具企业，长期看好户外动力工具锂电化趋势，有望持续提升市场份额。

以上标的均具有较强的市场竞争力和良好的发展前景，适合投资者关注。