信达期货-铅锌镍不锈钢早报：镍锌震荡，暂时观望-240426

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：沪镍库存继续累积再刷逾三年新高，镍矿价格回落，预期供应有转增，需求方面无明显起色，预计上方空间有限。

【期货品种】：锌 【交易方向】：暂时观望 【理由】：TC进口溢价进一步下探，资源短缺提供中期上涨的支撑，需求预期有所回暖，但库存持续累增，暂时观望等待做多机会。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：期现呈contango结构而月差呈back结构，短期供应偏紧，但下游消费偏低，预计区间震荡，可尝试区间内操作。

1. 镍市库存继续累积，预计镍矿价格将继续转弱，镍铁价格企稳但不锈钢利润偏低，需求趋弱。

2. 锌市TC进口溢价下探，资源短缺提供中期上涨支撑，镀锌钢厂库存去化速度高，需求预期有所回暖。

3. 铅市期现呈contango结构，短期供需两弱，预计区间震荡，需谨慎操作。