国贸期货-宏观专题报告：宏观情绪进一步改善，大宗商品持续反弹-250720

- 美国6月通胀数据温和，但关税冲击初显，可能导致核心商品价格上涨，影响美联储政策。

- 中国经济在稳增长政策支持下保持平稳，但高关税和低物价问题仍可能对下半年经济产生负面影响。

- 宏观情绪改善和商品市场反弹，主要得益于美国关税政策推迟生效和中国内需改善，但需警惕不确定性带来的波动风险。