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南华期货-白糖产业周报：略有转强-250817

研报作者：边舒扬来自：南华期货时间：2025-08-18 18:15:01

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研报类型

（PDF）
发布者

lo***ao

研报出处

南华期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：白糖【交易方向】：看空【理由】：本制糖期全国食糖生产同比增加，进口食糖及糖浆均出现下降，且广西和云南的销售情况表现不佳，库存情况对市场形成压力。

【期货品种】：白糖【交易方向】：看多【理由】：广西工业库存同比减少，显示出市场供需关系的改善，可能支撑价格上涨。

核心观点

- 2024/25年制糖期国内食糖生产达到1116.21万吨，同比增加12.03%，供应充足（利空）。

- 2025年6月食糖进口量为42万吨，同比增加39.23万吨，但1-6月进口总量下降19.29%（利空）。

- 广西和云南的销糖情况有所改善，但工业库存变化不一，广西库存减少而云南库存增加（利多与利空交织）。

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