雪天盐业：西南证券-雪天盐业-600929-Q2业绩同比增长，海内外市场同步拓展-240820

投资标的：雪天盐业（600929） 推荐理由：公司产业结构优化，未来盈利中枢持续上移；海内外市场拓展，销售不断增长；多元发展，资源优势明显；预计EPS增长稳健，维持“持有”评级。

- 雪天盐业2024年上半年营业收入同比增长2.71%，归母净利润略降1.30%，但Q2净利润同比增长12.16%。

- 公司各类盐和烧碱产品销售增长，氯化铵受出口需求推动显著提升，整体产业结构优化，未来盈利能力有望增强。

- 海内外市场拓展持续推进，完善产业链布局，预计2024-2026年EPS稳步上升，维持“持有”评级。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营业收入30.18亿元，同比增长2.71%。

- 归属于上市公司股东的净利润为3.29亿元，同比下降1.30%。

- Q2营业收入为14.62亿元，同比增长1.75%；净利润1.42亿元，同比增长12.16%。

2. **产品营收分析**： - 各类盐营收11.6亿元，同比增长0.78%； - 烧碱类营收2.8亿元，同比增长6.74%； - 纯碱营收7.4亿元，同比下降11.45%； - 氯化铵营收5.1亿元，同比增长73.67%。

3. **市场拓展**： - 2024年上半年盐化产品累计销售397.9万吨，同比增长5.18%； - 小包盐销量同比增长16.4%； - 省内小包盐销售同比增长18.29%，中高端盐销量同比增长16.05%； - 省外市场小包盐销售同比增长16.46%，新增配送商300余个。

4. **海外市场**： - 小包盐的缅甸版、老挝版已进入市场，菲律宾、加拿大版本正在设计中，新加坡市场正在洽谈中，大包盐已进入日本市场。

5. **产业链建设**： - 公司已向盐产业集群转型，涉及食盐、工业盐、日化用盐等多个业务板块； - 绿色低碳盐碱产业园项目成功立项，湘渝盐化联碱100万吨扩能项目加紧实施。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为0.47元、0.52元、0.55元，对应动态市盈率（PE）分别为11倍、10倍、9倍。

7. **投资建议**： - 维持“持有”评级，预计新产能逐步放量，矿产资源丰富。

8. **风险提示**： - 下游需求不及预期、原材料价格大幅上涨、产能投放不及预期等风险。

这些信息为投资者提供了公司业绩、市场拓展、产业链建设及未来盈利能力的全面分析，有助于评估其投资价值。