华联期货-镍周报：库存持续累库，镍价反弹空间有限-250119

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：库存持续累库，精炼镍产量上升，需求疲弱，特别是不锈钢和新能源领域的需求减弱，预计价格反弹空间有限。

【期货品种】：镍矿 【交易方向】：中性 【理由】：菲律宾镍矿出货淡季和印尼政府考虑削减镍矿配额造成价格坚挺，但整体供需仍显弱，难以形成明显趋势。

【期货品种】：镍铁 【交易方向】：中性 【理由】：尽管镍铁价格止跌回升，但国内镍铁厂成本亏损，减产意愿不高，整体需求仍显清淡。

【期货品种】：硫酸镍 【交易方向】：看空 【理由】：硫酸镍企业开工率下降，供需双弱，减产趋势扩大，市场价格承压。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：不锈钢需求清淡，库存偏高，成交改善有限，预计价格反弹空间受限。

- 镍库存持续累积，精炼镍产量上升，整体供需偏弱，预计镍价反弹空间有限。

- 不锈钢需求清淡，新能源领域对镍的需求也在下滑，市场情绪偏向谨慎。

- 印尼镍矿配额削减的政策尚未落地，供应过剩格局仍将维持，建议减仓多单。