非银金融行业：东吴证券-非银金融行业深度报告：风潮又起，并购重组或引领券业破局向上-240418

1）政策驱动和市场需求推动了非银金融行业的并购重组浪潮，券商通过并购整合提升规模和竞争力。

2）中金公司收购中投证券和中信证券的外延并购案例展示了并购对券商业务和市场份额的快速提升效果。

3）新一轮券业并购浪潮即将到来，政策支持和市场需求将推动券商并购重组，相关标的有望受益。

：政策驱动下，券业并购重组势头再起，头部券商通过收购扩大规模和竞争力。

监管政策支持并购重组，有望受益的标的包括国联证券、方正证券、中金公司等。

风险包括政策推进不及预期和实际效果不佳。

投资标的：国联证券、方正证券、中金公司（H）、中金公司（A）、中国银河、信达证券、东兴证券 推荐理由：综合竞争优势显著且涉及并购整合预期的相关标的有望脱颖而出。

建议关注已释放明确并购重组信号的标的，推荐国联证券，建议关注方正证券。

同时建议关注在并购重组方面具备潜在预期的标的，推荐中金公司（H），建议关注中金公司（A）、中国银河、信达证券、东兴证券。