中邮证券-信用周报：河南，转型和化债同时在路上？-250317

- 河南在化债和经济转型中保持平衡，具备一定的灵活性，能够同时推进两者。

- 省内金融资源丰富，政策支持力度强，专项债发行规模可持续，为化债提供有效渠道。

- 尽管存在永煤事件的影响，河南的投资机会仍值得关注，市场对其真实情况存在“错杀”现象。

债券标的：河南省专项债、地方融资平台债券（如“二城投”相关债券）。

操作建议：建议持续关注河南的投资机会。

理由：河南省在化债和发展方面展现出较好的平衡，经济实力和债务负担相对均衡，使得其在化债过程中具备一定的灵活性。

河南的金融资源丰富，政策支持力度较强，且专项债的发行规模可观，能够有效支持化债和投资建设的持续推进。

此外，尽管永煤事件对河南的定价产生了一定影响，但与河南的真实情况存在出入，存在“错杀”特征，因此投资机会值得关注。

风险提示方面需注意融资政策超预期事件及信用黑天鹅事件。