宏源期货-铅锌日评：累库与成本博弈，铅价维持盘整；上有压力下有支撑，锌价区间运行-250226

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：铅市供需双增，但下游采购有限，现货由升水转为贴水，铅价承压，短期内难以改变累库趋势。

【期货品种】：锌 【交易方向】：中性 【理由】：锌市供需双增，宏观情绪偏暖，但下游消费尚未完全恢复，预计短期锌价维持震荡。

- 铅价在累库与成本博弈中维持盘整，尽管再生铅开工提升，但下游需求有限，预计短期内铅价承压。

- 锌市供需双增，炼厂生产积极性回升，尽管原料成本减弱，但下游消费尚未完全恢复，短期内锌价预计震荡运行。