学大教育：华金证券-学大教育-000526-营收稳步提升，多业务发展开拓增长空间-241101

投资标的：学大教育（000526） 推荐理由：公司2024年前三季度营收同比增长25.29%，归母净利润同比增长50.16%。

多业务协同发展，盈利能力持续提升，且在职业教育等新业务布局上不断加码，未来业绩增长潜力大，维持“买入-A”评级。

- 学大教育2024年前三季度营业收入22.47亿，同比增长25.29%；归母净利润1.76亿，同比增长50.16%。

- 公司积极推进个性化教育、职业教育等四大核心业务，业务转型取得显著成效，盈利能力持续提升。

- 预计2024年至2026年归母净利润将稳步增长，维持“买入-A”评级，但需关注政策和运营风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入为22.47亿，同比增长25.29%。

- 归母净利润为1.76亿，同比增长50.16%。

- 2024年第三季度营业收入为6.27亿，同比增长15.7%。

- 归母净利润为0.14亿，同比下降49.7%（主要受股权激励费用影响）。

- 销售毛利率为34.98%，同比增长0.55个百分点。

- 销售净利率为7.70%，同比增长1.33个百分点。

2. **业务转型与发展**： - 自2021年双减政策实施以来，公司全面推进业务转型，聚焦个性化教育、职业教育、文化阅读、医教融合四大核心业务。

- 转型业务成果实现快速增长。

3. **新业务布局**： - 公司计划将4.94亿元未投入的募集资金用于职业教育网点、全日制基地建设、文化服务空间建设及信息化系统建设。

- 联合北斗伏羲及长春市技师学院共建低空经济产教融合项目。

- 与重庆城市职业学院共建重庆市首个低空经济产业学院。

- 通过全资子公司逐步持有岳阳育盛教育投资有限公司90%股权，间接持有岳阳现代服务职业学院90%的举办者权益。

4. **投资建议**： - 预计2024年至2026年归母净利润为2.30亿、3.23亿、4.64亿元；EPS为1.86、2.62、3.77元；PE为25.3、18.0、12.5。

- 维持“买入-A”评级。

5. **风险提示**： - 政策不确定性。

- 新业务开展不确定性。

- 运营成本上升风险。

这些信息为投资决策提供了重要的财务和业务发展背景。