我爱我家：西南证券-我爱我家-000560-市占率稳步提升，加快数字化转型-240509

投资标的：我爱我家 推荐理由：公司市占率稳步提升，加快数字化转型，盈利能力有望修复，经营性现金流稳健，具有较好的发展潜力和投资价值。

1. 公司市占率稳步提升，加快数字化转型，盈利能力有望修复，经营性现金流稳健。

2. 经纪业务市占率稳步提升，新房业务承压，资产管理运营能力强，商业租赁品牌认可度高。

3. 公司在加快数字化转型，提升整体运营效率方面取得显著成效，盈利预测乐观，给予“买入”评级。

1. 公司市占率稳步提升，加快数字化转型 2. 2023年公司实现收入120.9亿元，同比增长3.6% 3. 归母净利润-8.5亿元，主要受到非经营性以及一次性因素的影响 4. 公司三项费用率总计由2018年的20.3%小幅上升至2023年的21.7% 5. 公司经营性净现金流净额为46.7亿元，现金流充足 6. 2024年一季度公司收入27.5亿元，同比下降12.6% 7. 经纪业务市占率稳步提升，新房业务承压 8. 公司聚焦核心城市，上海地区市占率同比提高0.7pp，在北京、杭州维持头部市占率稳定 9. 资产管理收入57.6亿元，同比增长1.9% 10. 公司管理房源增至27.1万套，同比增长6.7% 11. 月均活跃用户数在2018-2021年稳步增长 12. 公司移动端客户占比进一步提升，线上报盘占比提升至14.5% 13. 预计未来三年归母净利润增速为112.3%/67.2%/62.5%