吉比特：东吴证券-吉比特-603444-2024年半年报点评：业绩符合预期，高分红回报股东，期待新游兑现-240816

投资标的：吉比特（603444） 推荐理由：2024H1业绩符合预期，归母净利润稳健增长，且高分红回报股东。

新游逐步推进，期待《杖剑传说》和《问剑长生》等新产品上线，助力未来业绩提升。

维持“买入”评级，关注老游和新游的表现。

- 吉比特2024年上半年业绩符合预期，营业收入19.60亿元，归母净利润5.18亿元，分别同比下降16.57%和23.39%。

- 公司拟每10股派发现金红利45元，回报股东的比例达62.36%。

- 新游《杖剑传说》已开启付费测试，预计2025年上线，未来产品周期有望提振业绩，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年营业收入为19.60亿元，同比下降16.57%。

- 归母净利润为5.18亿元，同比下降23.39%。

- 扣非归母净利润为4.63亿元，同比下降28.36%。

- 2024年第二季度营业收入为10.32亿元，同比下降14.29%，环比增长11.34%。

- 归母净利润为2.64亿元，同比下降28.14%，环比增长4.38%。

- 扣非归母净利润为2.65亿元，同比下降27.52%，环比增长33.67%。

2. **分红与回购**： - 2024年半年度利润分配预案：每10股派发现金红利45元（含税），合计派发3.23亿元，占2024H1归母净利润的62.36%。

- 2024H1公司回购0.45亿元，占归母净利润的71.00%。

3. **业绩压力因素**： - 《一念逍遥（大陆版）》营收和利润同比大幅减少。

- 2023Q2《摩尔庄园》合作到期，收入递延余额一次性营收。

- 2024Q2归母汇兑收益减少0.51亿元。

- 计提股权投资减值准备0.42亿元。

4. **老游与新游**： - 主要产品表现： - 《问道端游》流水6.56亿元，同比增长16.31%。

- 《问道手游》流水11.55亿元，同比下降14.66%。

- 《一念逍遥（大陆版）》流水3.11亿元，同比下降54.81%。

- 新游进展： - 《杖剑传说》（代号M88）已于2024年8月13日开启付费测试，预计2025H1上线。

- 《问剑长生》（代号M72）已取得版号，预计2024Q3开启首轮付费测试。

- 代理产品《封神幻想世界》定档2024年10月18日上线。

5. **盈利预测与投资评级**： - 下调2024-2026年EPS至13.13/15.31/16.93元，之前为14.83/15.89/17.12元。

- 当前股价PE分别为15/13/12倍。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 老游流水超预期下滑。

- 新游流水不及预期。

- 行业监管风险。