劲仔食品：华西证券-劲仔食品-003000-上半年利润高增，大单品战略有效落地-240822

投资标的：劲仔食品（003000） 推荐理由：公司上半年收入和利润均实现高增长，得益于大单品战略有效落地和渠道拓展，毛利率提升及成本优化推动净利率上升。

未来看好深海小鱼和鹌鹑蛋等大单品的持续放量，预计盈利能力进一步提升，维持“买入”评级。

- 劲仔食品上半年营业收入11.3亿元，同比增长22.17%；归母净利润1.43亿元，同比增长72.41%，显示出强劲的盈利能力。

- 公司大单品战略有效落地，深海小鱼和鹌鹑蛋等产品持续增长，渠道拓展和品牌建设成效显著。

- 预计未来几年营业收入和每股收益将稳步增长，维持“买入”评级，风险主要来自原材料价格波动和渠道扩张不及预期。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 上半年营业收入：11.3亿元，同比增长22.17%。

- 归母净利润：1.43亿元，同比增长72.41%。

- 24Q2营业收入：5.9亿元，同比增长20.9%。

- 24Q2归母净利润：6973.58万元，同比增长58.74%。

2. **分红信息**： - 拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。

3. **战略执行**： - 公司聚焦“大单品、全渠道、品牌化、国际化”战略。

- 主要产品线包括休闲鱼制品、禽类制品、豆制品、蔬菜制品。

4. **产品表现**： - 休闲鱼制品收入：7.03亿元，同比增长16.64%。

- 禽类制品收入：2.58亿元，同比增长51.10%（主要受鹌鹑蛋销量推动）。

- 豆制品收入：1.11亿元，同比增长9.53%。

- 蔬菜制品收入：0.38亿元，同比增长15.61%。

5. **渠道表现**： - 线上收入：1.99亿元，同比下降3.28%。

- 线下收入：9.31亿元，同比增长29.45%。

- 强调传统流通渠道和现代型渠道的拓展。

6. **地区表现**： - 各地区收入均有增长，尤其华东地区增长42.15%。

7. **成本与利润**： - 毛利率上升：上半年毛利率30.4%，同比提升4.1pct；24Q2毛利率30.8%，同比提升4.3pct。

- 净利率上升：上半年净利率12.7%，同比提升3.7pct；24Q2净利率11.8%，同比提升2.8pct。

8. **未来展望**： - 大单品战略持续推进，深海小鱼和鹌鹑蛋等产品有望进一步放量。

- 预计未来几年营业收入和EPS的增长。

9. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入调整为：25.61亿元、31.70亿元、38.68亿元。

- EPS调整为：0.66元、0.84元、1.05元。

- 维持“买入”评级，基于2024年8月21日的收盘价10.57元，PE分别为16/13/10倍。

10. **风险提示**： - 原材料价格上涨。

- 渠道扩张不及预期。

- 食品安全问题。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务状况、市场表现及未来发展潜力。