开源证券-事件点评：MLF降息超预期，政策重心开始转变-240726

1. 中国央行超预期下调1年MLF利率20BP，政策重心开始转向“稳增长”。

2. 三季度经济向上确定性高，债市利率短期下行、长期上行，长端债券有交易机会窗口。

3. 转债市场有望全面上涨，投资者情绪回到低点，经济秋周期下有望预期反转。

债券标的：长端债券 操作建议：推荐长端债券的“交易机会窗口”，预计宽信用政策出台前，长端进入阶段性交易窗口 理由：考虑调整前1年MLF利率2.5%，对应10年国债利率下限2.2%，此次1年MLF利率下调20BP，利率下限对应调整为2.0%，长端下行空间增厚。