运机集团：西南证券-运机集团-001288-牵手川发证券基金，引入国资优化股权结构-240728

投资标的：运机集团 推荐理由：公司海外市场拓展顺利，订单屡创新高，未来三年归母净利润复合增速高达54.3%，国资基金举牌并持股达到5%，投资价值得到充分认可，具有持续增长潜力。

1. 运机集团与川发证券基金达成合作，国资优化股权结构，共同推动公司高质量发展。

2. 川发证券基金通过连续增持持有公司总股本达到5%，充分认可公司投资价值。

3. 公司海外市场拓展顺利，订单屡创新高，未来业绩增长可期。

1. 川发证券基金通过增持合计持有公司总股本达到5% 2. 川发证券基金与公司签署投资合作协议，将在股份增持、资本赋能、产业赋能等领域开展投资合作 3. 川发证券基金是四川发展（控股）公司旗下的全资专业化证券投资基金管理人，累计投放近100亿元，为多家四川上市公司改革发展提供资金支持和产业赋能 4. 川发本地价值基金通过大宗交易方式和协商成交可转债并转股方式增持公司股份，合计持有公司股份达到5% 5. 公司在海外市场拓展顺利，海外订单占比接近70%，在手订单24亿元 6. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.76、2.83、3.76亿元，未来三年归母净利润复合增速为54.3% 7. 风险提示：原材料价格波动风险；海外市场拓展或不及预期；汇率变动风险