光大证券-策略周专题（2024年9月第2期）：如何看待近期A股和港股市场表现分化？ -240915

1. 近期A股和港股市场表现分化，主要是因为港股中报业绩略强于A股，市场对美联储降息预期升温，以及南向资金持续流入港股市场。

2. 历史数据显示，A股和港股市场走势分化的持续时间通常较短，未来港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。

3. 市场底部或将迎来转机，可以关注政策与经济数据共振的机会，配置方向上建议重点关注防御风格行业和主题成长及独立景气风格板块。

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本周A股市场表现不佳，主要宽基指数均收跌，创业板指跌幅相对较小。

近期A股和港股市场表现分化，港股的市场表现强于A股。

分析认为，港股市场表现强于A股的原因包括港股中报业绩略强于A股，市场对美联储降息预期升温，港股前期调整更充分，南向资金持续流入等因素。

历史上，A股和港股市场走势分化的持续时间通常较短。

短期内，可以关注政策与经济数据共振的机会，配置方向上，可以防御风格行业为底仓，适度参与成长行情以博弹性。

风险分析包括历史规律失效、中报业绩数据误差、美联储降息进度不及预期、经济增速大幅不及预期、中美关系恶化等因素。

本报告的投资建议及理由为： 1. 短期内港股市场韧性或仍强于A股，但港股和A股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。

2. 市场底部，静待转机，短期关注政策与经济数据共振的机会。

3. 配置方向上，可以防御风格行业为底仓，适度参与成长行情以博弹性。

4. 风险分析包括历史规律失效、中报业绩情况存在误差、美联储降息进度不及预期、经济增速水平大幅不及预期、中美关系大幅恶化。