微电生理：中邮证券-微电生理-688351-三维手术量快速增长，“射频+冷冻+脉冲电场”三大能量平台协同布局-240821

投资标的：微电生理 推荐理由：公司2024年H1营业收入同比增长39.57%，净利润大幅提升，三维手术量突破7万例，市场认可度高。

持续推进“射频+冷冻+脉冲电场”三大能量平台布局，未来收入和净利润预期增长强劲，发展前景乐观。

- 公司2024年上半年营业收入1.98亿元，同比增长39.57%，净利润大幅增长至1701.27万元，扣非净利润实现扭亏为盈。

- 国内三维心脏电生理手术累计突破7万例，市场认可度提升，TrueForce压力导管和IceMagic冷冻消融产品表现良好。

- 未来将继续推进“射频+冷冻+脉冲电场”三大能量平台布局，预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，面临研发进度和市场认可度等风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩表现**： - 2024年H1营业收入为1.98亿元，同比增长39.57%。

- 归属于母公司所有者的净利润为1701.27万元，同比增长689.30%。

- 扣除非经常性损益后的净利润为92.17万元，同比扭亏转盈。

2. **手术数量**： - 2024年H1公司在国内三维手术累计突破7万例，排名国产厂家第一。

3. **市场布局**： - 公司聚焦优势产品，进军房颤市场。

- TrueForce？压力导管入院速度加快，已完成近3000例射频消融手术，获得较高临床认可度。

- IceMagic？冷冻消融产品在近30个省份挂网，具有表面多路测温功能。

4. **未来计划**： - 持续推进“射频+冷冻+脉冲电场”三大能量平台的协同布局。

- PFA项目研发进度推进，脉冲电场消融导管进入临床随访阶段，预计2025年获得注册证书。

- 肾动脉消融项目在临床试验阶段，FlashPoint肾动脉射频消融系统进入特别审查程序。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年收入分别为4.78亿元、6.81亿元和9.36亿元，增速分别为45.2%、42.5%和37.4%。

- 归母净利润预计分别为0.36亿元、0.75亿元和1.39亿元，增速分别为530.6%、108.5%和86.2%。

6. **风险提示**： - 产品研发进度、市场认可度不及预期的风险。

- 带量采购等政策的不确定性。

这些信息为投资决策提供了重要的参考依据。