通信行业：开源证券-通信行业周报：DeepSeek R1模型升级，GB300季度末有望出货，继续看好AIDC算力产业链-250602

- 英伟达数据中心收入持续增长，Blackwell GPU部署量激增，GB300预计季度末开始出货。

- DeepSeekR1模型升级，云巨头陆续接入，推理和编程能力显著提升。

- 看好AIDC算力产业链、卫星互联网和6G等七大产业方向，推荐相关优质标的。

本周通信行业报告的核心要点如下： 1. 英伟达发布FY2026第一季度财报，营收达到441亿美元，数据中心业务收入391亿美元，增长显著。

Blackwell GPU贡献了近70%的数据中心收入，预计超大规模企业每周部署约72000个Blackwell GPU，微软等公司将进一步扩大部署。

2. GB300样品已在主要云服务提供商进行测试，预计本季度末将开始商业出货。

3. DeepSeek于5月29日发布了最新的DeepSeek-R1-0528模型，提升了思维链推理、文本生成和代码生成能力。

多家云巨头如字节跳动和腾讯已接入该模型，推理能力和代码质量显著提高。

4. 投资建议集中在七大产业方向： - AIDC机房建设：推荐新意网集团、英维克等。

- IT侧：推荐紫光股份、中兴通讯。

- 网络侧：推荐紫光股份、中兴通讯等。

- 云计算：受益标的包括中国移动、中国电信等。

- AI应用：受益标的包括广和通、移远通信等。

- 卫星互联网：受益标的包括海格通信等。

- 6G：推荐中兴通讯。

5. 风险提示包括5G建设不及预期、AI发展不及预期及中美贸易摩擦。

投资标的及推荐理由如下： 1. AIDC机房建设： - 推荐标的：新意网集团、英维克、宝信软件、润泽科技 - 受益标的：科泰电源、金盘科技 - 推荐理由：随着AIDC机房建设的推进，相关设备和服务需求增加。

2. IT侧（国产算力芯片、服务器及电源）： - 推荐标的：紫光股份、中兴通讯 - 受益标的：寒武纪、海光信息、浪潮信息、华勤技术、欧陆通 - 推荐理由：国产算力芯片和服务器需求增长，推动相关企业发展。

3. 网络侧（交换机及芯片、光通信、AEC铜连接、CDN等）： - 推荐标的：紫光股份、中兴通讯、盛科通信、中际旭创、新易盛 - 受益标的：锐捷网络、博创科技、瑞可达、华丰科技、网宿科技 - 推荐理由：网络基础设施的升级和扩展带动相关产品需求。

4. 云计算（公有云、私有云、算力租赁）： - 受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、云赛智联、润建股份、宏景科技、海南华铁、大名城 - 推荐理由：云计算市场持续增长，促进相关企业的发展。

5. AI应用： - 受益标的：广和通、移远通信、美格智能 - 推荐理由：AI应用的普及和发展将推动相关企业的业务增长。

6. 卫星互联网： - 受益标的：海格通信、铖昌科技、臻镭科技、盛路通信 - 推荐理由：卫星互联网的发展前景广阔，相关企业有望受益。

7. 6G： - 推荐标的：中兴通讯 - 受益标的：硕贝德、大富科技、盛路通信、武汉凡谷、通宇通讯、世嘉科技、金信诺、信维通信、飞荣达 - 推荐理由：6G技术的研发和推广将为相关企业带来新的机遇。

风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦。