交通运输产业行业：国金证券-交通运输产业行业周报：危化品水运价格企稳回升，航协发布公约反内卷-250817

- 交运指数本周下跌0.5%，快递板块单票收入下降，预计在行业旺季来临时价格有望提升，推荐顺丰控股。

- 危化品水运价格企稳回升，海晨股份在智慧物流领域有望受益，建议关注。

- 航空运输协会发布自律公约，推动市场秩序改善，供需优化将提升航司利润，推荐中国国航和南方航空。

- 港口货物吞吐量和高速公路货车通行量环比增长，整体行业配置性价比较高，但需关注需求恢复、油价波动等风险。

本周交通运输产业周报显示，交运指数下跌0.5%，表现逊色于沪深300指数（上涨2.4%）。

航空板块涨幅最大（+1.6%），快递板块跌幅最大（-2.2%）。

快递业务量同比增长15%，但单票收入下降5.3%。

预计在“反内卷”背景下，快递单票价格有望提升，推荐顺丰控股。

物流方面，危化品水运价格企稳回升，推荐海晨股份，因其在智慧物流领域的布局。

航空运输方面，航协发布自律公约以维护市场秩序，供需优化将推动票价提升，推荐中国国航和南方航空。

航运方面，原油运输指数环比增长，内贸集运指数提升。

港口货物吞吐量和高速公路货车通行量均环比增长，整体板块配置性价比高。

风险提示包括需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动及价格战风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 顺丰控股 推荐理由：考虑到估值性价比、经营韧性以及股东回报提升的因素，顺丰控股在快递行业中表现突出，预计在“反内卷”背景下，快递单票价格有望提升。

2. 海晨股份 推荐理由：危化品水运价格企稳回升，海晨股份在智慧物流方面发力，主业受益于需求改善，具有良好的发展前景。

3. 中国国航 推荐理由：航空供给增速放缓，供需优化将推动票价提升，航司利润弹性将释放，建议投资航空板块，特别是中国国航。

4. 南方航空 推荐理由：同样受益于航空供需优化，预计将释放航司利润弹性，建议关注南方航空的投资机会。