兖矿能源：民生证券-兖矿能源-600188-事件点评：钾肥资源加码，主业内生外延增长可期-240720

投资标的：兖矿能源（600188） 推荐理由：公司资本开支稳定，未来产量有提升空间，且具备股息率投资价值，预计未来净利润增长稳健，维持“推荐”评级。

1. 兖矿能源计划通过资产注入和现金认购方式获得高地资源新增发股份，加速钾肥资源开发，提升公司竞争力。

2. 公司煤炭主业内生外延增长可期，未来产量有望提升，且具备可观的股息率，具备投资价值。

3. 需要关注本次交易的不确定性，以及宏观经济、煤价、化工品价格、汇率波动等风险。

1. 兖矿能源与Highfield Resources Limited正在筹划一项战略合作，公司拟通过资产注入和现金认购方式获得高地资源新增发股份，成为交易后高地资源的第一大股东并取得控制权。

2. 兖煤加拿大公司为兖矿能源的境外全资子公司，持有Southey项目（绿地钾盐矿项目）100%的权益及其他四项钾盐矿权，其中Southey项目拥有氯化钾资源量约16.96亿吨。

3. 高地资源是一家于澳大利亚注册成立的公司，核心项目为西班牙北部的一个钾盐矿在建项目，拥有钾盐资源量约2.8亿吨。

4. 公司2024年商品煤产量计划为1.4亿吨，较2023年的1.32亿吨增长5.97%。

5. 公司成功竞得内蒙古霍林河矿区一号井田探矿权，获取煤炭资源量10.4亿吨，内生增长强劲。

6. 公司将坚持内涵式增长与外延式增长并举，获取优质资源。