长江期货-棉纺策略日报-241211

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：全球棉花供应充裕，消费增幅不及产量，期末库存持续增加，整体市场偏向震荡运行。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：新年度全球棉花增产预期，进口棉数量巨大，国内供应宽松，纺织企业库存持续累积，消化缓慢。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：国内政策支持力度加大，财政政策和货币政策趋于宽松，可能对棉价形成支撑。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：短期棉价震荡运行，底部支撑位13800-13900，上方压力位14400-14500，市场需关注宏观政策变化。

- 全球棉花供应和消费预期均调增，但消费增幅不及产量，导致期末库存增加，整体调整方向中性偏空。

- 新棉上市，预计新疆总产量在600-620万吨区间，国内供应宽松，纺织企业开机率持稳但库存累积。

- 短期棉价震荡运行，底部支撑位13800-13900，上方压力位14400-14500，建议皮棉加工企业高位套保，纺织用棉企业随采随用，投机者观望。