派诺科技：开源证券-派诺科技-831175-北交所信息更新：国内ESG建设进入新阶段，能管系统助力业主节能增效-240708

投资标的：派诺科技 推荐理由：派诺科技主攻能源管理系统产品及充电桩，2023能管系统贡献43%营收毛利率回升，国内ESG建设进入新阶段，能管系统助力业主节能增效，具有较大的应用空间，维持“增持”评级。

1. 派诺科技通过能源管理系统在国内ESG建设中发挥重要作用，2023年能管系统贡献43%营收，毛利率回升，维持“增持”评级。

2. 派诺科技主攻能源管理系统产品及充电桩，2023年能管系统毛利贡献率达46%，在大型建筑工业园区等领域具有较大应用空间。

3. 派诺科技的能源管理系统软件支持业主的ESG建设，提供碳排放分析、智能运维等服务，助力用户构建能源数字化管理体系，获得多项奖项认可。

1. 派诺科技2023年营业收入为6.02亿元，同比下降1.87%，归母净利润为5,193.82万元，同比下降13.96%。

2. 2024年第一季度派诺科技实现营业收入0.76亿元，同比增长2.83%，归母净利润为-509.42万元。

3. 考虑到武汉生产基地募投项目稳步推进即将进入使用状态增加折旧，预计2024-2026年实现归母净利润0.61/0.66/0.72亿元，对应EPS为0.76/0.82/0.90元。

4. 派诺科技主攻能源管理系统产品及充电桩，2023年能源管理系统毛利贡献率达46%。

5. 国内ESG建设进入新阶段，派诺科技能管系统支持碳排分析等助力业主ESG建设。

6. SmartME能源与设施物联网平台融合能源/碳排放分析、用电安全管控、设备运行智能调控、智能运维等应用，助力用户构建能源数字化管理体系，达成“提质、降本、增效”目标。

7. 风险提示包括客户结构变化风险、毛利率下降风险、下游市场需求波动风险。