平安证券-平安观联储系列（八）：9月FOMC点评~美联储鹰派降息50bp，港股或迎来利好-240919

1) 美联储在9月FOMC议息会议上以11：1的投票结果将联邦基金利率目标区间从5.25%-5.50%调整到4.75%-5.00%，整体下调50bp，符合市场预期。

2) 美国经济数据出现“扎堆”走软，导致美联储选择降息50bp，并表示后续仍将保持“边走边看”的“后顾式”模式。

3) 美联储降息50bp对港股可能带来利好，新兴市场资产或更有吸引力，但美股短期扰动因素较多，投资者需谨慎。

美联储9月FOMC会议降息50bp，符合市场预期，主要原因是近期美国经济数据走软。

会议声明较上次变化较大，表明经济情况的变化。

鲍威尔表示经济仍在稳健扩张，但未排除停止降息的可能。

市场对降息幅度50bp的反应较大，美元资产快速上涨，后鲍威尔放鹰，美股、美元、黄金均下跌，美债利率上行。

市场预计年内仍有两次降息，明年将降息5次。

美联储降息对新兴市场资产或更有吸引力。

在美股方面，基准假设为美国经济软着陆，短期对美股较为谨慎。

而港股受益于外围缓和和国内政策窗口打开，短期内有较好表现。

配置建议方面，短期建议关注利率敏感的成长板块、高弹性的互联网板块和红利板块。

美债利率或以震荡为主，战术上建议削减交易型美债持仓。

风险提示包括全球通胀超预期上行、美国经济显著衰退、地缘冲突升级和市场金融风险加剧。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美联储降息将对新兴市场资产产生利好影响； 2. 美股短期扰动因素较多，建议短期内持观望态度； 3. 港股短期有望表现较好，受益于外围缓和和国内政策窗口的打开； 4. 美债利率或将以震荡为主，建议战术上削减交易型美债持仓。