联合资信-中资离岸债券市场月报（2024年10月）：中资离岸债新增发行继续回升，二级市场回报率涨幅收窄-241113

- 中资离岸债券市场在10月新增发行回升，规模维持在100亿美元以上，美元发行占比显著回升。

- 二级市场中，尽管美债收益率走高，中资美元债回报率涨幅收窄，房地产板块表现最佳。

- 信用风险方面，多家出险房企重组取得进展，龙湖集团评级被下调，11月偿付压力集中在金融和城投板块。

债券标的：中资离岸债券，特别是美元债和人民币债。

操作建议：关注中资离岸美元债，适度增持。

理由：1. 一级市场新增发行回升，规模维持在100亿美元以上，显示市场信心恢复。

2. 尽管二级市场回报率涨幅收窄，但房地产板块表现较好，说明部分行业仍具备投资价值。

3. 在信用风险方面，多家出险房企的重组取得进展，可能减轻市场担忧。

4. 11月中资离岸债券到期偿付压力上升，重点集中在金融和城投板块，需关注相关风险。