招银国际-招财日报：每日投资策略-250410

- 中国股市延续反弹，国防军工和可选消费表现突出，投资者关注中美贸易冲突升级带来的风险。

- 阿里巴巴和北方华创的业绩预期良好，分别维持“买入”评级，目标价调整为157美元和512元人民币。

- 中美贸易战可能导致经济增长受压，但中国将采取政策刺激措施以应对影响。

全球市场在4月9日的表现如下：中国股市延续反弹，港股和A股的科技、消费品板块表现强劲，而能源、金融和公用事业则相对疲软。

中概股上涨，国家队增持和国企回购股票的消息提振市场情绪。

中美贸易冲突加剧，中国对美进口商品关税上调至84%，并限制部分美国实体的出口。

特朗普则暂停了对大部分国家的高关税，提振了美股反弹。

宏观经济方面，中美贸易战进入“胆小鬼游戏”阶段，短期内冲突可能加剧，中国可能采取反制措施，影响经济增长。

贸易战的影响可能较疫情持久，但对经济增长的负面影响相对较小。

中国可能通过降低存款准备金率和加大财政刺激来应对贸易战，同时推进科技自主和多元化贸易。

在公司层面，阿里巴巴预计核心电商业务和云业务将实现稳健增长，目标价调整至157美元，维持“买入”评级。

北方华创受益于半导体产业链本地化，业绩稳健，目标价上调至512元人民币，维持“买入”评级。

整体来看，市场对科技和消费品领域的前景持乐观态度。

本报告的投资建议及理由为： - 阿里巴巴（BABAUS，买入，目标价157.0美元）：核心电商业务盈利正增长，云业务加速，预计受益于增量消费刺激政策。

- 北方华创（002371CH，买入，目标价512元人民币）：受益于半导体产业链本地化，2024年业绩稳健增长，净利率提升。