机械设备行业：东海证券-机械设备行业：人形机器人推动丝杠需求，国内厂商突破量产壁垒-250624

- 行星滚柱丝杠因其优越性能在多个行业广泛应用，但量产壁垒高，市场规模仍较小。

- 人形机器人量产提速，预计到2029年对行星滚柱丝杠的需求将达到1400万个，市场增量可达112亿元。

- 国内企业在行星滚柱丝杠领域加速布局，面临欧美厂商扩产反应慢的机遇，建议关注具备技术积累和创新能力的相关公司。

这份投资报告的核心要点如下： 1. 行星滚柱丝杠在机械设备行业中因其小体积、高效能和耐用性被广泛应用于多个领域，但其量产制造难度大，成本高，市场规模仍较小（2022年为12.7亿美元）。

2. 随着人形机器人量产加速，丝杠市场需求将大幅增加，预计到2029年人形机器人对行星滚柱丝杠的需求将达到1400万个，增量市场将达112亿元。

3. 目前市场主要由欧洲厂商主导，国内企业在行星滚柱丝杠领域的国产化程度较低，但随着人形机器人需求的提升，国内企业正加速布局并有机会突破。

4. 推荐关注那些在行星滚柱丝杠领域具备技术积累、高端设备、研发创新能力的国内上市公司，如恒立液压、五洲新春、贝斯特等。

5. 风险提示包括人形机器人量产进程、国产替代进度、原材料价格波动及行业竞争等因素。

投资标的：恒立液压、五洲新春、贝斯特、北特科技、双林股份、秦川机床、华辰装备。

推荐理由： 1. 国内企业在行星滚柱丝杠领域获得重点客户定点，具备市场竞争优势。

2. 配备高端加工设备，能够提升生产效率和产品质量。

3. 长期工艺技术积累，具备较强的技术实力和研发能力。

4. 相关产品技术储备丰富，能够满足市场需求的变化。

5. 注重研发创新，能够在行业竞争中保持领先地位。