通信行业：西南证券-通信行业2024Q4投资观点：AI连接需求旺盛，通信技术持续迭代-241004

1. AI连接需求推动通信技术持续迭代，光模块需求将迎来爆发式增长，中国光模块企业具有先发优势和高确定性。

2. 卫星互联网建设具有较高确定性需求，我国卫星互联网实验星已完成多次发射，相关环节将带来超千亿的市场空间。

3. 光通信传输/运营商/5G-A赛道景气度维持高位，2024年AI浪潮与卫星通信或成为重要投资主线，建议关注相关重点板块。

AI连接需求旺盛，拉动通信技术持续迭代，光模块需求爆发。

中国光模块企业市场份额高，建议关注。

卫星互联网建设带来新一轮资本投入，具有较高确定性。

光通信传输/运营商/5G-A赛道景气度维持高位，建议关注相关板块。

风险提示包括经济复苏不及预期、地缘政治影响、原材料价格上涨等。

投资标的：光模块企业、卫星互联网建设相关环节的核心供应商、光通信/卫星/运营商/5G-A等重点板块。

推荐理由：光模块企业具有先发优势和高确定性的市场份额，有望在北美订单中获得成功，业绩能见度高、落地性强；卫星互联网建设需求具有较高确定性，具备国家安全领域的重要作用，以及通信技术的必然演进方向；光通信传输/运营商/5G-A赛道景气度维持高位，有望成为重要投资主线。