有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：本周锑锭价格大幅上涨，欧洲锑价维持历史新高-250322

1. 本周锑锭价格大幅上涨，欧洲锑价维持历史新高，主要受中国出口管制政策影响。

2. 镍价环比下跌，但印尼税收政策可能对镍价形成支撑，短期内存在上涨空间。

3. 钴市场供应紧张，现货价格持续上涨，受到刚果金出口管制的影响。

本周有色能源金属行业动态如下： 1. 锑锭价格大幅上涨，国内锑精矿和锑锭价格分别上涨22.73%和19.44%。

欧洲锑价维持历史新高，国内锑价与海外价格仍有较大差距。

2. 镍价环比下跌，LME镍现货结算价为15915美元/吨，沪镍报收12.97万元/吨。

印尼计划上调镍矿税率，可能对镍价形成支撑。

菲律宾雨季结束，镍矿供应预期增加，但供需依旧紧张。

3. 钴价格波动，电解钴价格小幅下跌，氧化钴上涨。

供应紧张与成本上升对后市钴价形成支撑，刚果金暂停钴出口导致市场情绪升温，现货价格上涨。

4. 全球锑矿产量中，中国占主导地位，出口管制政策将影响海外供应，导致锑价持续上涨。

风险提示包括全球锂盐和锑矿供给、需求变化，以及地缘政治风险等。

投资标的及推荐理由： 1. 锡： 推荐理由：锡的下游需求主要来自焊料等行业，若下游需求恢复，将对锡价形成支撑。

同时，缅甸佤邦锡矿主产区复产时间可能超预期，可能影响供给。

2. 镍： 推荐理由：尽管镍价近期下跌，但印尼税收政策的调整可能会对镍价形成支撑，市场预期短期内镍价有上涨空间。

此外，菲律宾雨季接近尾声，镍矿供应预期增加，但当前仍偏紧，镍矿价格持稳偏强。

3. 钴： 推荐理由：钴的供应紧张与成本上涨可能对后市钴价形成支撑。

随着刚果金暂停钴出口，市场情绪升温，现货报价持续走高，钴盐厂商惜售情绪加剧，推动钴盐现货价格上涨。

4. 锑： 推荐理由：锑价格大幅上涨，国内锑锭和锑精矿价格显著提升，且欧洲锑价维持历史新高。

中国在全球锑供给中占主导地位，出口管控政策可能导致海外锑短缺，从而进一步推高锑价。

5. 钨： 推荐理由：全球钨矿供给超预期的风险提示，若供给受到限制，可能对钨价形成支撑。

总体来看，以上金属由于供需关系、政策变化和市场情绪等因素，具备一定的投资价值。