社会服务行业：财通证券-社会服务行业投资策略周报：主题思维重启-240428

1. 旅游和酒店行业有望在清明假期和五一旺季带动下持续走强，特别是西部地区旅游支柱产业和展会举办的影响。

2. 教育行业受公职类岗位报考热度高的影响，有望长期维持高景气，而医美化妆品行业和黄金珠宝行业也有望在中长期保持强势。

3. 传媒行业受到国产游戏版号下发和五一档电影市场的影响，有望受益于游戏和电影的上线节奏，而零售行业则看好性价比跨境电商增长机会。

本周社会服务行业投资策略周报重点关注文旅、酒店、教育、黄金珠宝、医美化妆品、传媒和零售行业。

文旅方面，关注清明假期出行预期和西部开发对旅游支柱产业的重视；酒店行业数据环比持续修复，但同比仍有一定压力；教育行业公职类岗位报考热度高，有望长期维持高景气；黄金珠宝行业短期受金价波动影响，中长期有望保持强势；医美化妆品行业胶原蛋白赛道持续火热，国货美妆份额提升趋势明显；传媒行业关注国产游戏版号下发和五一档电影市场；零售行业看好性价比跨境电商增长机会。

1. 文旅行业：清明假期前板块已有五天上涨行情反映清明假期出行预期，建议关注清明假期主题股，如成都迪士尼主题带动板块延续强势走势，国内旅游需求释放确定性强，建议关注“高成长性+本周高铁试运营有催化的个股”黄山旅游、九华旅游等。

2. 酒店行业：展会举办及五一旺季来临，头部集团量价表现仍相对积极，建议关注君亭2024Q1营收增长情况及后续新店爬坡及利润释放情况。

3. 教育行业：公职类岗位报考热度高，公职类考培行业有望长期维持高景气，建议关注新东方、好未来、学大教育等全国龙头K12教培公司。

4. 黄金珠宝行业：金价短期波动导致终端消费受到影响，但中长期金价有望保持强势，建议优先推荐自有产能+主观黄金交易老凤祥、纯直营+投资金比例高的菜百股份等标的。

5. 医美化妆品行业：胶原蛋白赛道持续火热，巨子生物有望实现美妆&医美业务“双重奏”，建议关注再生、胶原等板块医美上游新品，以及国货美妆龙头公司。

6. 传媒行业：国产游戏版号下发，共95款国产游戏过审，游戏版号供给趋于稳定，建议关注重点游戏上线节奏及相关游戏公司产品周期，以及五一档电影市场多部影片确认上映，关注横店影视、万达电影等出品公司。

7. 零售行业：看好性价比跨境电商增长机会，建议关注线上性价比商品“替代效应”有望凸显，线上渗透率有望持续提升，以及随线下渠道补库结束跨境电商业绩有望边际优化。