国联民生证券-从2025年地方两会动态前瞻全国两会政策动向——“积极前瞻，谨慎乐观”-250216

- 2025年地方两会显示经济增长目标普遍稳定，区域间差异明显，强调稳就业和促进消费。

- CPI目标普遍设定在2%左右，反映出稳定物价、提振消费的政策意图。

- 投资重点关注新兴产业和绿色转型，区域协同发展和高水平开放成为重要议题，全国两会预计将延续地方政策，GDP增速目标可能设定在5%左右。

该投资报告主要分析了2025年地方两会的动态及其对全国两会政策的影响，核心要点如下： 1. **经济增长与就业**：2025年各省市GDP增速目标普遍有所下降，显示出区域间的差异性。

尽管整体就业形势稳定，但就业压力依然存在，各地普遍重视稳就业。

2. **物价与消费**：地方两会CPI目标普遍设定在2%左右，低于2024年的3%目标，反映出稳定物价和促进消费的意图。

各地将消费提升作为重点工作，东部地区侧重新型消费，中西部地区则推动县域消费。

3. **投资与产业布局**：投资目标总体持平，重点关注战略性新兴产业和未来产业。

地方两会强调新质生产力、数字经济和绿色转型，东部地区投资新基建，中西部则注重新能源和特高压项目。

4. **开放与区域协同**：各地重视高水平开放和区域协同发展，沿海省份加快布局东南亚市场，新疆等地区通过自贸区扩容促进对外合作，区域战略如海南自贸港和京津冀一体化等不断深化。

5. **全国两会展望**：预计全国两会将在落实中央经济工作会议精神的基础上，设定2025年GDP增速目标为约5%，CPI涨幅为2%。

宏观政策将更加积极，财政赤字率可能提高。

6. **风险提示**：经济可能出现重大变化，政策效果和落地情况可能不及预期。