信达期货-煤焦早报：空头小幅减仓，煤焦窄幅震荡-250522

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：供给依旧是最大的利空因素，国内炼焦煤矿山开工率高位，精煤库存持续累积，短期内供需无明显变化。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：成本和下游需求是决定性因素，铁水产量小幅下调，短期内焦炭现货已出现首轮提降，市场情绪偏弱。

【期货品种】：黑色板块（整体） 【交易方向】：中性 【理由】：在重大事件后市场情绪难以扭转，期待供给侧限产和财政政策拉动内需，但短期内缺乏明显利多信号，维持偏弱震荡格局。

1. 4月经济数据表明房地产市场回暖乏力，工业增加值同比下滑，实体经济融资需求减弱。

2. 焦煤和焦炭市场供需格局偏弱，焦煤开工率高位运行，库存持续累积，焦炭现货价格首轮下调。

3. 短期内煤焦价格维持震荡，建议焦煤多单轻仓持有，关注政策和需求变化。