太平洋证券-三大工程与城投化债周报：住建部提出加快推动收购存量商品房用作保障房，城中村改造专项借款资金逐步落地-240624

1. 住建部提出加快推动收购存量商品房用作保障房，城中村改造专项借款资金逐步落地，涉及多地城市的城中村改造和保障性住房政策落地。

2. 多地试点住房“以旧换新”政策，鼓励居民更新住房，提高住房品质，涉及四川、福建、江西等地。

3. 城投化债市场动态：江西、湖南、河南等地推出地方化债方案，城投债、产业债发行规模增加，信用利差走扩，市场风险提示房地产政策落地不及预期、宏观经济变动超预期等。

**债券标的：** 1. 城投化债 2. 信用债 **操作建议及理由：** - **城投化债：** 建议关注城投债的发行规模和利率走势。

报告指出，城投债的发行规模增加，净融资额提升，但收益率上行，表明市场对城投债存在一定的风险偏好。

理由包括政府支持度高，但市场利率波动和宏观经济变动可能对其产生影响。

- **信用债：** 建议注意信用债的收益率和市场流动性。

报告提到，产业债的发行规模增加，净融资额也有提升，而收益率则呈现下行趋势。

信用利差走扩，表明市场对不同信用等级的债券有所区分。

操作理由在于，信用债市场有较好的流动性和较低的风险溢价，但需关注可能的信用风险，特别是在宏观经济变动或政策调整等影响下。

**总体操作建议：** 建议投资者在关注债券市场动态的同时，应注意政策落地的影响及宏观经济变动对市场的潜在影响。

选择适合自身风险偏好和投资目标的债券品种，合理配置资产组合，控制好信用风险和市场波动带来的影响。