比亚迪：长城证券-比亚迪-002594-10月销量再创纪录，智能化发展双线并行-241112

投资标的：比亚迪（002594） 推荐理由：10月销量突破50万辆，持续保持强劲增长，研发投入高，智能化发展双线并行，市场布局不断扩展，具备规模效应和成本优势，未来业绩增长可期，维持“增持”评级。

- 比亚迪10月新能源汽车销量突破50万辆，同比增长66.5%，继续巩固市场领先地位，受益于政策支持和技术创新。

- 公司在智能化领域加速发展，积极推进自研与合作，提升智能驾驶技术，增强市场竞争力。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，但面临行业竞争加剧和原材料价格波动风险。

作为专业投资者，可以从上文中提取以下关键信息： 1. **销量数据**： - 比亚迪2023年10月新能源汽车总产量为536,134辆，同比上升74.63%，环比上升21.56%。

- 总销量为502,657辆，同比上升66.53%，环比上升19.8%。

- 纯电乘用车销量为189,600辆，同比上升14.57%，环比上升14.95%。

- 插混乘用车销量为311,000辆，同比上升129.3%，环比上升23.1%。

2. **市场环境**： - 全国各省份已出台并落实汽车置换补贴政策，促进了新能源汽车的消费。

- “十一”国庆节期间乘用车市场热度提升，整体车市持续回升。

3. **技术与研发**： - 2023年前三季度，比亚迪研发投入达333.2亿元。

- 推出了一系列创新技术，包括易四方、云辇、e平台3.0Evo、第五代DM等。

- L2级智能驾驶搭载量位居中国第一，成为全国首个获得L3级测试牌照的汽车企业。

4. **市场拓展**： - 比亚迪在国际市场上积极开拓，已在塔吉克斯坦和泰国等地发布新车型。

- 针对不同区域需求，推出了适合复杂路况的BYDSHARK6皮卡车型。

5. **智能化发展**： - 比亚迪在智能驾驶领域进行自研与合作，已有4000多名工程师。

- 与华为合作开发智能驾驶技术，并与OPPO达成战略合作，推动手机与汽车的深度融合。

6. **投资建议**： - 预测2024-2026年归母净利润分别为352.3亿元、425.9亿元、517.6亿元，维持“增持”评级。

- 预期PE分别为21倍、18倍、15倍。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧、高端品牌车型销量不及预期、新车型销量不及预期、上游原材料价格波动风险。

以上信息为比亚迪的市场表现、技术创新、国际拓展及未来投资潜力的综合概述，有助于投资者做出决策。