银河期货-铁合金半年报：硅铁库存转折是关键，锰硅成本扰动是主因-240621

【期货品种】：铁合金（硅铁、锰硅） 【交易方向】：看空 【理由】：上半年硅铁、锰硅价格均呈现波动走势，下半年铁合金价格有承压概率较大的可能。

产量增加导致库存转折，硅铁价格将受到压制；锰硅市场供过于求，但成本支撑较强，一旦锰矿修复，价格有下行风险。

因此建议看空铁合金。

1. 上半年铁合金价格呈现先抑后扬再抑的行情，硅锰成本扰动是主要原因。

2. 预计下半年铁合金价格仍将承压，硅铁库存转折和锰硅成本支撑是关键因素。

3. 建议投资者等待逢高空的机会，观望套利，合金厂可进行套期保值。