引力传媒：华金证券-引力传媒-603598-构建全域媒体流量资源矩阵，探寻智能化营销-240904

投资标的：引力传媒（603598） 推荐理由：公司构建全域全链路生态营销服务体系，强化数字营销与AI技术应用，提升营销效率。

2024年营业收入增长明显，未来有望实现商业模式变革与毛利率改善，建议“增持-A”。

- 引力传媒2024年上半年营业收入29.53亿元，同比增长29.29%，但归母净利润下降44.26%，主要受信用减值与税收优惠到期影响。

- 公司致力于构建全域全链路生态营销服务体系，重点发展品牌营销、社交营销和电商营销，积极探索短剧及海外市场业务。

- 通过AI技术提升营销决策和内容生产效率，预计未来三年归母净利润逐年增长，给予“增持-A”投资建议。

作为专业投资者，从上文中可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年上半年营业收入为29.53亿元，同比增长29.29%。

- 归母净利润为1785.34万元，同比下降44.26%。

- 归母净利润下降主要受信用减值与税收优惠到期影响，剔除这两项后营业利润同比增长超过40%。

2. **业务模式**： - 公司为数字营销服务公司，业务涵盖品牌营销、社交营销、电商营销与运营服务和数据咨询服务。

- 采用“IP全域营销4.0”方法论，以IP为依托，结合“数据+内容”驱动战略。

3. **客户与合作**： - 维持与美的、唯品会、健合集团、逸仙电商等长期合作关系。

- 新增客户包括波司登、拼多多等。

4. **社交营销**： - 自主研发的智能营销工具“核力系统”，包括“核力智投”、“核力智选”、“核力星推”等，形成营销闭环，提高营销效率。

5. **电商营销**： - 电商营销业务实现增长，特别是在抖音千川业务上。

- 头部客户占比提升，优质素材占比达到80%以上。

6. **短剧相关业务**： - 公司结合短剧与品牌营销，进行多元化商业模式探索。

- 成功与多家品牌客户完成短剧营销项目合作。

7. **海外市场与出海业务**： - 主要以Google、Meta、TikTok等媒体平台为主，承接电商、游戏、应用等行业客户的出海营销业务。

8. **AI技术应用**： - 提出三大智能体（感知智能体、决策智能体、内容智能体），提升营销决策与创意素材的精准性。

- 开发AIGC产品应用，如“创意助手”、“视频助手”等，以提高工作执行和内容产出效率。

9. **投资建议**： - 预测2024年至2026年归母净利润为0.55/0.65/0.72亿元，EPS为0.20/0.24/0.27元，PE为56.1/47.3/42.6。

- 首次覆盖，给予“增持-A”建议。

10. **风险提示**： - AIGC技术与产品结合发展不及预期、宏观经济下行、海外市场发展不及预期、市场竞争加剧等风险。

以上信息为投资者评估公司潜力与风险的重要依据。