开源证券-北交所策略专题报告：2025年消费品以旧换新撬动1.1万亿，北证汽车/消费电子/家电产业链深度解析-250622

- 预计到2025年，消费品以旧换新将推动销售额达1.1万亿元，汽车、消费电子和家电产业链受益明显。

- 北交所汽车产业链有24家标的，总市值622.02亿元，消费电子24家标的总市值770.69亿元，家电13家标的总市值288.79亿元。

- 本周北交所五大行业均收跌，科技新产业市盈率中值下降，整体市值也有所减少，面临宏观经济与市场竞争风险。

该投资报告分析了2025年消费品以旧换新政策对相关产业链的影响，预计将撬动销售额1.1万亿元。

根据商务部数据，截至2025年5月31日，汽车、家电、消费电子等五大品类的以旧换新补贴申请情况良好，汽车补贴申请达412万份，家电和数码产品销售也相应增长，补贴总额达到1620亿元，后续还将有1380亿元资金支持。

在北交所，汽车产业链有24家公司，总市值622.02亿元；消费电子有24家公司，总市值770.69亿元；家电产业链有13家公司，总市值288.79亿元。

近期五大行业的平均涨跌幅均为负，高端装备和信息技术行业市盈率中值分别降至42.1X和88.2X。

科技新产业方面，150家公司中27家上涨，整体市值从4627.35亿元降至4439.44亿元，市盈率中值下降至52.2X。

智能制造、电子产业、汽车和信息技术的市盈率中值也有所下降。

报告中提到多家公司获得专利和技术进展，显示出行业的技术创新活跃。

风险提示包括宏观经济环境变化、市场竞争和数据统计误差等。

整体来看，消费品以旧换新政策将对相关产业链产生积极影响，但市场环境和竞争风险仍需关注。

本报告的投资建议及理由为： - 关注消费品以旧换新政策，预计将带动1.1万亿元销售额，特别是汽车、消费电子和家电产业链。

- 汽车以旧换新补贴申请量高达412万份，显示市场需求强劲。

- 消费电子和家电产品的购买量也显著增加，分别达到5662.9万件和7761.8万台。

- 北交所汽车产业链有24家标的，总市值622.02亿元，消费电子24家标的总市值770.69亿元，家电13家标的总市值288.79亿元，具有投资潜力。

- 科技新产业中，部分企业表现突出，市盈率中值有所下降，提供了良好的入场机会。

- 风险提示包括宏观经济环境变动、市场竞争加剧及数据统计误差，需谨慎评估。