华明装备：华鑫证券-华明装备-002270-公司事件点评报告：业绩稳健增长，海外市场布局深化-241024

投资标的：华明装备（002270） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩稳健增长，营业收入同比增长16.78%，归母净利润增长7.52%。

海外市场布局深化，分接开关出口增长，预计未来海外业绩将持续高增。

给予“买入”评级，未来EPS有望提升至1.01元。

- 华明装备2024年前三季度实现营业收入16.99亿元，同比增长16.78%；归母净利润4.94亿元，同比增长7.52%。

- 公司海外市场布局持续深化，特别是在东南亚和美国，预计下半年海外业务收入占比将进一步提升。

- 预计2024-2026年收入将分别达到22.31亿元、25.57亿元和30.19亿元，给予“买入”投资评级。

作为专业投资者，从上述报告中可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年前三季度，公司实现营业收入16.99亿元，同比增长16.78%。

- 归母净利润为4.94亿元，同比增长7.52%。

- 毛利率为49.89%，净利率为29.37%。

- 2024年第三季度营业收入为5.78亿元，同比增长5.99%，环比下降13.72%。

- 第三季度归母净利润为1.79亿元，同比增长3.99%，环比下降4.41%。

- 第三季度毛利率为54.01%，净利率为31.23%。

- 利润分配预案为每10股派发现金红利0.56元（含税）。

2. **海外市场布局**： - 公司分接开关产品的出口增长，尤其是间接出口增长较快。

- 海外业务收入占比由去年的20%提升至上半年的25%。

- 正在推进东南亚、美国等市场布局，东南亚工厂选址印尼，预计年底进行试生产。

- 公司正在通过外挂式新产品重新进入美国市场，若成功将考虑在美国进行产能布局。

3. **盈利预测**： - 预计2024-2026年收入分别为22.31亿元、25.57亿元、30.19亿元。

- 每股收益（EPS）分别为0.70元、0.82元、1.01元。

- 当前股价对应的市盈率（PE）分别为24.2倍、20.5倍、16.6倍。

- 投资评级为“买入”。

4. **风险提示**： - 海外变压器需求不及预期风险。

- 国内电网投资不及预期风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 原材料价格波动风险。

- 海外经营风险及汇兑损益风险。

- 大盘系统性风险。

这些信息可以帮助投资者评估华明装备的财务健康状况、市场前景及潜在风险。