家电行业：信达证券-家电行业·热点追踪：格力30亿资金推动以旧换新，空调5月排产保持增长态势-240428

1. 格力电器投入30亿元资金推动以旧换新活动，有望提升消费者空调的换新意愿，激发更新需求，提升品牌集中度。

2. 5月空调、冰箱、洗衣机排产均保持增长态势，市场需求有所提升，有利于家电行业的发展。

3. 需要关注受益于以旧换新政策的企业，以及面临宏观经济环境波动、原材料价格上涨等风险因素。

格力电器投入30亿元资金推动以旧换新活动，预计提升空调更新需求。

建议关注海信家电、长虹美菱、海尔智家、美的集团、格力电器等企业。

5月空调、冰箱、洗衣机排产增长，但仍面临宏观经济波动、原材料价格上涨等风险。

投资标的：海信家电、长虹美菱、海尔智家、美的集团、格力电器、雪祺电气、盾安环境、三花智控、物产金轮、极米科技、石头科技、再资环、大地海洋、格林美 推荐理由：收入、利润弹性较高的二线白电头部企业海信家电、长虹美菱；布局中高端产品线和品牌的白电龙头海尔智家、美的集团、格力电器；有望受益于冰箱结构升级的大冰箱ODM企业雪祺电气；白电零部件企业盾安环境、三花智控、物产金轮；积极支持以旧换新政策的极米科技、石头科技；家电回收类企业中再资环、大地海洋、格林美。