财通证券-4月政治局会议解读：守底线，有预案-250425

- 4月政治局会议强调“底线思维”，将国际经贸斗争与国内经济工作并重，提出稳就业和稳企业为首要任务。

- 政策力度加大，货币和财政政策将适时推出新工具，加快专项债券发行，以应对外部冲击。

- 会议重视服务消费和科技创新，提出设立相关再贷款，支持内需和科技发展，同时加强对资本市场和房地产市场的稳定措施。

4月政治局会议强调“底线思维”和“预案”，旨在应对外部经济冲击，确保国内经济稳定发展。

会议提出“四稳”策略，重点在稳就业和稳企业，强调政策的超常规逆周期调节力度。

货币政策方面，央行将创设新工具，适时降准降息；财政政策方面，加快地方政府专项债券和超长期特别国债的发行，确保财政支出力度。

会议将稳定就业与企业放在首位，提出提高失业保险基金稳岗返还比例，完善稳就业政策工具箱，支持服务消费和扩大内需。

资本市场和房地产市场政策更加积极，强调活跃资本市场和稳定地产市场，特别关注城市更新和危旧房改造。

在科技支持方面，会议提出设立“科技板”债券市场，继续推进“人工智能+”行动，并强调规范竞争秩序以应对供给约束。

总体来看，政策将更加注重时机与效果，以应对外部挑战和促进内需增长。

风险提示包括政策变动、经济恢复不及预期等。