仙乐健康：天风证券-仙乐健康-300791-外延并购助力全球化发展，境外业务实现高增-240926

投资标的：仙乐健康 推荐理由：公司在VDS行业市场规模持续增长，具有丰富的研发和生产经验，境外并购助力全球化发展，有望实现高增长，具备投资价值。

1、中国VDS行业市场规模持续扩容，未来增长空间可期，主要驱动因素为国民健康意识提升、人口老龄化和消费新趋势。

2、公司通过跨国并购打造全球产业链，助力海外业务本地化供应与营销，具备优秀的研发和生产经验，产品竞争优势明显。

3、公司拥有稳定的客户群和丰富的产品线，同时通过跨境电商业务助力品牌拓展，有望实现高增长。

1）中国VDS行业市场规模和增长空间 2）中国VDS行业市场格局和竞争情况 3）公司外延并购的全球产业链布局 4）公司产品研发和竞争优势 5）公司B端和C端渠道发展情况 6）投资建议和风险提示